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全球精炼铜供需结构转为过剩

来源:国际商报   发布日期:2013-01-30


  2012年铜矿产量同比增长预计为3.5%,较2011年的0.4%有显著提高。铜铝铅锌锡镍,中国有色网,小金属,废旧金属。随着Escondida、LosBronces、Antamina以及Esperanza等项目逐步增产,主要矿业公司的表现提升。铜铝铅锌锡镍,中国有色网,小金属,废旧金属。2011年四季度现货加工费的上升体现了这种情况。铜铝铅锌锡镍,中国有色网,小金属,废旧金属。
  从供需结构上看,2013年是转折性的一年。铜铝铅锌锡镍,中国有色网,小金属,废旧金属。预计2013年上半年全球铜市仍然维持偏紧的格局,下半年随着铜矿投产力度增大,供应压力将会逐步显现。铜铝铅锌锡镍,中国有色网,小金属,废旧金属。
  2005年~2011年,全球铜精矿供应平均增速仅为1.5%,从2012年起,这一数据将出现明显的增长。铜铝铅锌锡镍,中国有色网,小金属,废旧金属。预计2013年铜矿产量增速达到5.1%。铜铝铅锌锡镍,中国有色网,小金属,废旧金属。增长来源中,主要的新增项目包括OyuTolgoi(蒙古)、Antapaccay(秘鲁)以及Caserones(智利)等,而Grasberg(印尼)、Colahuasi、Escondida、LosBronces(智利)产量较2012年上升。铜铝铅锌锡镍,中国有色网,小金属,废旧金属。目前现货铜精矿加工费走势出现探低回升,表示全球铜精矿市场已经开始走向宽松预期。铜铝铅锌锡镍,中国有色网,小金属,废旧金属。
  当然,2013年最终是否会大量过剩,仍取决于铜矿供应风险是否大幅上升。铜铝铅锌锡镍,中国有色网,小金属,废旧金属。从目前的情况来看,我们注意到40%以上的新增产量预计来自于非洲(刚果和赞比亚)和亚洲地区(蒙古和印尼),而2012年该数字仅为15%(前十年平均为25%)。铜铝铅锌锡镍,中国有色网,小金属,废旧金属。年初以来,非洲地区传来不少关于生产受到干扰的负面新闻,包括赞比亚的KonkolaDeep和Lumwana以及刚果的KOV和Kinsevere产量均低于预期。铜铝铅锌锡镍,中国有色网,小金属,废旧金属。项目延迟原因不同,但总的来说电力和运输问题普遍存在。铜铝铅锌锡镍,中国有色网,小金属,废旧金属。
  总体来看,在需求的结构性放缓、大周期渐入尾声的情况下,我们认为明年供应端的发展将成为区分金属间表现的关键因素,铜价受制于铜精矿在明年下半年上线力度加大,将使市场逐步转为过剩。铜铝铅锌锡镍,中国有色网,小金属,废旧金属。2013年是过渡转折之年,供需缺口的改善可能会对价格有所压制,但仍不足以使价格出现大幅下滑。铜铝铅锌锡镍,中国有色网,小金属,废旧金属。